Fallait-il sauver Lehman ?

Pour ceux que ça intéresse, le débat sur le non-sauvetage de Lehman Brothers, en septembre 2008, continue.

On sait que pour Pierre Bilger, c’est ce non-sauvetage qui a précipité la crise. Mark Thoma est plutôt d’accord, mais il a le mérite de citer l’un de ses contradicteurs, John Taylor :

Beaucoup expliquent que la raison pour cette mauvaise tournure fut la décision de l’État de ne pas empêcher la faillite de Lehman Brothers… Une étude de cet événement suggère que la réponse est plus compliquée, et se trouve ailleurs.

Il cite aussi, contra, Sam Jones :

Jusqu’à présent, ce type de débat pouvait sembler un peu académique — une question pour les historiens. Mais jour après jour, sauvetage après sauvetage, sa pertinence vis-à-vis de l’actualité et aux décisions futures grandit : les politiques et les régulateurs vont se trouver sous une pression de plus en plus importante, à l’occasion du nombre grandissant des occasions coûteuses qui leurs sont offertes de Sauver Le Monde.

Pour pouvoir véritablement se faire un avis, questions de principe et idéologie mises à part, il faudrait parvenir à dissocier, au plus près de l’enchaînement des événements, l’implication de la causalité. Pas facile.